飛翔的天空

中國零售產業將迎接金消費旺季，統一投顧出具報告指出，潤泰全（2915）、潤泰新、遠百、F-大洋、全家，趨勢持續看佳。

統一投顧指出，由於多為聚焦在中國三、四線消費力城市的區域龍頭業者，加上若在台灣獲利比重高，便具有長期獲利支撐。此外，以全家而言，便利商店因定位在便民商品的消費形態，最不受網購市場影響，營運也可透過拉高加盟比重避開租金高漲風險。

統一投顧指出，中國零售銷售受禁奢令影響，累計今年第一季總額為人民幣11兆元，年成長僅12.7%，表現平緩。但6月、7月兩個月零售總額成長達13%以上，未來五個月預計將維持13%以上的增速。

加上，第4季在十一長假以及年底促銷旺月推升，9月、10月、12月出現明顯的月成長動能，使第4季銷售將佔全年零售銷售總額的27%至28%，下半年表現優於上半年，預估今年零售銷售總額將年成長13%。

三中全會將在10月召開，且將定調總體經濟發展方向，「城鎮化」議題將重新視為正向預期，此將支持零售消費族群股價表現。

法人指出，南山人壽將分別貢獻潤泰全、潤泰新全年每股稅後淨利各為3.3元、2.6元，南山人壽上半年稅後淨利72.5億，主要是不動產增值利益認列28億元，以及外匯準備金沖回7.7億元。

全家因公司持續提升上海地區加盟比例至60%，以降低中國租金及人士成本走高的營運風險。以去年減虧進度優於預期，全年虧損數為0.7億元，相較去年2.1億元虧損來看，已大幅下降。