瑞信證券針對聯發科(2454-TW)出具最新評論報告指出，由於功能手機成長動能趨緩，競爭對手晨星 (3697-TW)與展訊更緊追在後，智慧型手機市場方面也因為眾家廠商爭相投入，進一步侵蝕聯發科現有的市占率；因此，瑞信將聯發科目標價由300元下修至280元，並將其評等由中立降至劣於大盤表現，同時也下調聯發科2012、2013年EPS預估值。

瑞信台股研究部主管艾藍迪(Randy Abrams)表示，由於功能型手機成長動能減緩，導致聯發科功能手機晶片出口需求下降，加上Nokia為了之後要推出的雙SIM卡手機，近來採取壓低價格出清庫存的策略，加重聯發科的獲利壓力；此外，競爭對手晨星和展訊針對聯發科的MT6252，相繼推出低價的晶片搶市，也讓三者的競爭更加白熱化。在多方因素衝擊下，瑞信決定將聯發科第2季營收預估值由208億元降至199億元，低於原本預期季增5-12%的目標。

就智慧型手機的部分，艾蘭迪認為，包括Broadcom低成本的Android晶片及Marvell 的TD-SCDM晶片，皆加入高通及展訊競逐新興市場大餅的行列，此將進一步削弱聯發科在新興市場的市占，並導致聯發科2012年智慧型手機晶片出貨量從5000萬顆降至3000萬顆，屆時聯發科在新興市場的市占率也將從原本預期的25%下降至15%。

因此，瑞信證券看壞聯發科未來兩年的獲利表現，將2012、2013年EPS預估分別由 14.38元、20元下修至13.98元、16.47元；並將其表現由原本的「中立」降至「劣於大盤」，同時調降目標價至280元。