飛翔的天空

IC設計大廠聯發科 (2454) 今年以來股價跌跌不休，從年初至今波段跌幅高達 4 成以上，為挽股價頹勢，今(13)日終於公告宣佈啟動買回庫藏股，也是睽違近 7 年(上次執行為2004年9月)以來再度執行庫藏股，預計買回8000張股票，區間價為247-371元，買回期間為7/14-9/13，買回股份將予以註銷。

聯發科去年下半年以來營運動能表現持續走弱，除了對手積極搶市競爭外，中國白牌手機市場萎縮也是不爭的事實，今年第 2 季聯發科雖然營運較第 1 季反彈，但市場引頸期盼的第 3 季表現反而平平，外資法人多估較第 2 季持平或微幅成長，營運明顯旺季不旺。

近日聯發科又遭利空襲擊，美商飛思卡爾(Freescale)向美國國際貿易委員會(ITC)控告包含聯發科在內等多家廠商侵犯其專利權，雖然聯發科強調對營運不構成影響，但今日利空衝擊股價表現，午盤前賣壓全出，尾盤收在247元，重挫5.7%，創近 2 年多以來新低，已回到金融海嘯後的水準。

面對專利訴訟壓力，雖然聯發科強調短期營運影響有限，但法人認為長期將是營運不穩定因子之一；而壓抑近期股價疲弱，主因還是在於主力產品手機晶片出貨動能持續疲弱，由於中國官方打擊通膨，阻礙了市場需求力道，加上白牌手機市場規模萎縮，產業競爭態勢有增無減，聯發科雖積極搶攻智慧型手機領域，無奈中國及新興市場規模還沒有大幅成長跡象，使得營運動能隱憂不斷，股價勢必得遭受本益比的修正。

聯發科此次宣布執行庫藏股買回，預計買回8000張股票，均價為247-371元，買回期間為7/14-9/13止，也是自2004年 9 月以來，再度決議執行庫藏股買回，是否能止住近期弱勢的股價走勢，還有待市場回應。